新股涨停板越来越少 永利网址打新还是香饽饽吗?

  张婧熠

新股涨停板越来越少 打新赚钱效应减弱

  两轮发行首尾相连,新年新股“盛宴”已经上演。1月12日,去年最后一轮IPO中“落单”的春秋航空宁波高发完成申购,13日,昆仑万维快乐购打响新年IPO头一枪,2015年首批20家新股将在本周内全部完成申购。

打新还是香饽饽吗?

  一面是新股发行毫不减速,另一面却是打新收益出现分化,新股已不如往日那么炙手可热,截至1月13日收盘,去年12月底上市的10只次新股中已有6只开板,平均打新收益率仅为0.52%,环比继续下降。而多只次新股上市第4日便开板,打新收益创IPO重启后新低。

对投资者来说,申购到新股曾几乎等同于中了大奖,是一笔稳赚不赔的买卖。不过,这种在股市“捡钱”的机会越来越少了。近两年,随着IPO提速,新股发行常态化,新股数量越来越多,新股上市涨停板的数量大大减少,甚至出现上市次日即跌停的“惨案”。打新赚钱效应在减弱,对股民来说,这块香饽饽,还那么诱人吗?

  分析师认为,打新的显性和隐形成本正现激增,加之中签率的急降,打新收益逐步跌至谷底,而回升的转机,或要依赖市场情绪的回暖及新股发行的提速。

新股上市次日尴尬跌停

  打新收益率“惨淡”

“次新股、大盘都涨成这样了,你都不动!”昨天A股三大股市再度上演普涨行情,沪指上涨1.23%,深指上涨2.18%,创业板指更是大涨3.61%。不过,持有养元饮品股票的股民却一脸无奈,只能聚集在股吧里发牢骚。当日,养元饮品全天上涨1.23%,每股报收91.39元。

  春秋航空与宁波高发的申购完成后,2014年的新股发行正式画上句号,若从打新收益的角度来回顾,这一场收官战却称不上完美。

IPO之路走得一波三折的养元饮品,2月12日上市,股票发行价为每股78.73元,为今年以来沪市最贵新股。不过,让市场大跌眼镜的是,养元饮品上市当日涨停,股价冲高到每股113.37元后,次日即尴尬地上演跌停。这与大多数新股上市后,连续开启“一”字涨停板的情况截然不同。

  去年12月18日启动的2014年最后一轮IPO中,上述两只新股由于市盈率偏高而被推迟至2015年初发行。葵花药业国信证券等10只新股则在去年年底陆续完成申购,并集中在12月29日至31日陆续上市。

养元饮品也成为今年以来开板最快的新股。业内分析认为,养元饮品股价的弱势,与股票的高发行价和业绩增速放缓不无关系,业绩是影响后续股价走势的重要因素。

  截至今年1月13日,10只次新股中目前仅剩国信证券、中矿资源迦南科技正业科技4只未开板,葵花药业、园区设计新澳股份均在上市第4日便开板,较发行价的累计涨幅均低于90%。

统计显示,今年开年至昨天,两市共有26只新股上市,就目前情况看,养元饮品以1个涨停板垫底,而连板数量最多的新股是德邦股份,达到14个。新股走势直接决定了股民的收益情况。华泰证券统计数据显示,养元饮品尽管发行价很高,但由于其仅有一个涨停,每中一签的获利为12660元。而德邦股份的发行价仅为每股4.84元,但每中一签获利16680元。

  行业惯用的打新收益率算法,是以打开涨停当日的成交均价与发行价的价格涨幅为分母,以发行价为分子,再与中签率相乘。基于此种算法,去年最后一轮IPO中已开板的6只次新股,平均打新收益率仅为0.52%,而在12月11日前完成发行上市的12只新股,平均收益率为0.96%,2014年最后一场打新收益率急降。

IPO提速打新收益下滑

  中航证券分析师符旸在研报中称,2014年打新收官战中,新股发行价和中签率是影响其收益率走低的直接原因,11月底至12月中旬新股上市时发行均价为15.73元,12月底上市而目前开板的6只新股,其发行均价为21.74元,“在当前市场风格为寻找估值和价格洼地的背景下,低价股更容易受到资金的热捧。”12月底市场各板块轮涨后估值升高,大量机构折返回打新阵地,令中签率持续下降并拖累打新收益。

养元饮品这种极端的走势虽为个案,却在某种程度上反映着新股收益水平下滑。从今年已上市的26只新股表现看,养元饮品以1个涨停板垫底,华西证券连板3天,中源家居、嘉友国际连板4天,总体表现也未能尽如人意。统计看,多数新股的连板数量均在10个,数量等于或超过10个的仅为4只。

  符旸认为,导致去年岁末打新惨淡收场的更重要原因在于市场情绪,去年11月底至12月中旬期间,降息引发低估值权重股暴涨,指数赚钱效应吸引增量资金入场,市场看多热情高涨增加了机构持有新股的动力。但12月底这批新股上市时,市场在连续快速上涨后缺乏可持续的热点,市场交投冷淡降低了机构持有新股意愿。

新时代证券研究员孙金钜在研报中表示,2017年所有新股上市平均开板涨幅约为265%,较2016年426%的平均开板涨幅大幅降低,新股赚钱效应减弱。即便也有一些表现优异的强势个股,上市新股也普遍存在超涨现象,但超过75%的新股在开板后半年内股价持续走低,新股上市后开板即卖出依然为最佳策略。